CARACTERÍSTICAS EMPRESAS EN CRECIMIENTO Tienen un producto o servicio con alta demanda y rentable para financiarse interna/ para el crecimiento (puede retener utilidades).
Expectativa de mayor rendimiento en utilidades retenidas, tendencia estable de crecimiento Una gerencia competente e imaginativa que pueda convertir promesas en realidad Ver si esa empresa tiene: – Record de crecimiento en los últimos 5-10 años – Balance general sólido con bajo endeudamiento o bien usado – Capacidad para el mercadeo y prestación de servicios.
– Capacidad para adicionar a las líneas ya existentes pactos nuevos o mejorados – Posición en el mcdo que permita tener flexibilidad en el precio de los pactos – Buenas relaciones laborales.
¿ QUÉ PRECIO SE DEBE PAGAR? ¿ Cuánto vale una acción? En el CP (días, semanas, meses),el precio de las acciones fluctúa dependiendo de un consenso sobre las expectativas de utilidades y dividendos.
(Pueden cambiar gradual o inmediatamente) En el LP.
(años) el precio de la acción tenderá a aumentar o disminuir según las utilidades reales, dividendos y situación financiera de la empresa (gneral/ en empresa sen crecimiento) Valorar una acción es muy difícil para un inversionista, porque siempre tienen otras alternativas de inversión (bonos, ctas de ahorros…) Así un inversionista debe tomar una decisión en 3 niveles: Medio en el que se realiza la inversión: rentabilidad: potencial acción vs.
Otras inversiones Valor acción vr otras oportunidades Valor acción según méritos individuales.
El entorno de inversión ha variado mucho desde 1929, las transacciones de acciones han caído y las de bonos han aumentado Un ambiente variable de la inversión puede afectar los índices p/u Las empresas en crecimiento tienen p/u (rendimientos en dividendos), más altos y rendimiento más bajo que las ordinarias.
Tabla, pag 129, se creó para cruzar tasas de interés predominantes con expectativas de crecimiento para 7-10 años y así hallar el p/u, y para eso también hay fórmula: p/u = 5 + 3g / i; g = % crecimiento x – y: valores constantes según la experiencia Quienes usan las tablas deben pensar en hacer ajustes, porque por ejemplo: 2 empresas = con un interés = y una tasa de crecimiento =, ellas tendrían el mismo p/u en la tabla, pero si en la realidad la rentabilidad sobre el patrimonio de la una es mejor que el de la otra, no deberían valorarse igual; lo mismo pasa con cosas como la gerencia, la calidad de los productos, la solidez frente a la competencia, la spatentes Unos no usan 7 años sino 5 o algunos 10 o 12.
Para hacer un análisis objetivo de empresas en crecimiento se requiere tiempo para cubrir dos ciclos de los negocios y para que la empresa crezca Sin embargo el tiempo debe ser corto también para que el inversionista estime valores futuros sin mucho cielo azul Según el DJIA (industrial Dow), ha existido un promedio para comprar acciones de 4 años, por coincidencia, política o quien sabe qué cada 4 años es excelente para comprar acciones , desde 1914 hasta 1986.
UN período de 3 ciclo (12 años), parece ser apropiado , porque en USA los grandes acontecimientos han tenido lapsos entre sí de 12 años El método valor presente para 12 años se basa en buscar el valor presente de las utilidades futuras, y se comparan valores relativos de las acciones durante 12 años, también se deben ver los dividendos en ese tiempo Realmente para tener éxito en una inversión de acciones de una empresa en crecimiento, se deben hacer buenas investigaciones y un análisis correcto del potencial de crecimiento de las utilidades.
OTROS MÉTODOS BENJAMÍN Grham Enfoque en relación con las acciones comúnes: Empresa que venda acciones por un valor inferior al capital de trabajo (activo corriente neto) No pagar más de 7 veces las utilidades reportadas en los últimos 12 meses.
Requisito rendimiento actual en dividendos Mínimo 7% Empresas con valor en libros superior a 120% al precio de la acción PERSPECTIVA Se debe tener cuidado con las Inversiones novedosas y que muestran un crecimiento aparente y solo es por 2 años y hacen creer que están en verdadero crecimiento.
Se puede evitar un engaño, identificando los aspectos sólidos e inestables de la industria, entendiendo la economía de negocios y tendiendo perspectiva de largo plazo Articulo enviado por: Acosta Matos, Republica Dominicana.