BONOS:
Es considerada como la más conservadora de la inversiones, porque general/
no experimentan cambios dramáticos en los precios diarios. Sin embargo, el
mercado de bonos es mucho mayor que el de acciones.
LOS BONOS SON EMITIDOS POR: Las empresas, el gobierno Estatal, local
o sus agencias, el gob. De los EE.UU, los Gob. Extranjeros y las agencias
federales.
Pero en gnal la emisión de bonos son corporativos, municipales,
gubernamentales y de agencias.
LOS BONOS EN GNAL TIENEN UNA FUNCIÓN BÁSICA:
Son formal/ IOU (I owe you “yo te debo”), en las cuales la entidad que los
emite promete pagar en una fecha determinada la cantidad prestada. Además
por la utilización del dinero, el emisor siempre pagará durante el año una
compensación a quien posee el bono, general/ con pagos semestrales a una
tasa fija.
LOS BONOS PUEDEN EMITIRSE EN FORMA:
REGISTRADA: El nombre de su propietario se registra en la empresa y los
pagos de interés se envían directa/ a él. AL PORTADOR: Se presume que el
bono pertenece a quien lo tiene en su poder.
- El certificado de un bono, es un certificado de deuda que explica los
términos en el que el emisor se compromete a pagar. Algunas veces esta
promesa se encuentra reforzada por una garantía real, ej: equipo o
propiedad, pero general/ los bonos ofrecen sola/ la confianza total y el
crédito del prestamista.
- Quien posee un bono no puede participar en el crecimiento de la
empresa y sola/ puede esperar que le sean pagados el VN y los intereses
fijo anuales
No existe una tasa de interés fija, sino varias tasa #s:
PRIME RATE: Tasa de interés que los bancos cobran a sus prestatarios más
acreditados.
TASA DE INTERES DE LOS FONDOS FEDERALES: Es aquella que se cobra sobre los
préstamos que se realizan entre los bancos miembros del sistema de la fed.
TASA DE DCTO DE LA FED: Son las que los bancos miembros pagan sobre los
fondos que solicitan prestados a la fed.
TASA DEL MCDO DE DINERO: Incluye emisiones efectuadas por el gobierno.
RENDIMIENTOS:
Los bonos nuevos se emiten a tasas que se rigen por las condiciones y
expectativas económicas. Cuando las tasas cambian, la rentabilidad que los
inversionistas esperan de los bonos que ya se encuentran en el mercado
abierto deben ajustarse para que puedan permanecer competitivos.
- El ajuste debe hacerse por el precio del bono debido a que los
intereses son fijos.
- El rendimiento de un bono se obtiene dividiendo la tasa de interés
anual sobre el precio.
- Cuando un bono se compra a su VN éste va a ser = a su rendimiento que
es = a su tasa de interés.
- Si se compra a otro precio su rend. Puede ser mayor o menor al cupón.
- A su VN = Rend. Del bono = Rend. Hasta el vcto más el cupón.
- A cualquier precio # a su VN, el Rend. Hasta el vcto no solo es # sino
más preciso que su rendimiento hasta ese momento
- BONO CON DCTO: Rend. Hasta el vcto, mayor al Rend. En cualquier
momento.
- BONO CON PRIMA: Rend. Hasta el vcto menor.
RESCATE (CALLING)
Rescatar un bono significa que el emisor utiliza un derecho que se encuentra
escrito en el certificado del bono y que le permite retirarlo antes de su
fecha de vcto.
Este derecho le da al emisor mayor flexibilidad para responder a los cambios
en las tasas de interés.
- La mayoría de los bonos no está sujeto a rescate hasta tanto no haya
transcurrido un determinado # de años, como 5 o 10 años. Después de este
periodo los bonos pueden ser rescatados en cualquier momento a un $
específico o estipular una escala de $s
- Los bonos y acciones preferentes también se retiran a través de “un
fondo de amortización”. Mediante este el emisor debe colocar cierta
cantidad de dinero al año para atender sus retiros periódicos.
- Cuando se emiten nuevos bonos, los banqueros de inversión general/
dicen que se encuentra “disponible para la venta” (floating) otra emisión.
LA SELECCIÓN DE UN BONO DEBE INCLUIR:
- El análisis de la entidad que lo emite.
- Vencimiento
- Cupón
- Rendimiento
- Cláusulas de rescate
- Clasificación (rating)
|
